家紡網(wǎng)
首頁 > 行業(yè) > 資訊 > 夢潔:股權(quán)激勵(lì)實(shí)現(xiàn)概率高

夢潔:股權(quán)激勵(lì)實(shí)現(xiàn)概率高

 2014-5-5

  公司公告2014年一季度業(yè)績:營業(yè)收入3.18億元,同比下降4.1%;凈利潤2845萬元,同比增長11.1%;扣非后凈利潤2839萬元,同比增長18.3%;EPS0.19元。業(yè)績符合預(yù)期。
  

夢潔:股權(quán)激勵(lì)實(shí)現(xiàn)概率高


  Q1終端零售仍較低迷,營收略降4.1%,預(yù)計(jì)全年?duì)I收主要在電商業(yè)務(wù)。公司營收下降主要是加盟渠道發(fā)貨有下滑,直營仍有個(gè)位數(shù)增長。同時(shí),去年同期Q1營收是全年高點(diǎn)(3.3億,增長24%),基數(shù)也較高。對于全年?duì)I收,我們判斷仍有10%左右的增長,主要基于主品牌的持續(xù)恢復(fù)和電商繼續(xù)貢獻(xiàn)增量!夢潔”去年同比增長18%,14春夏訂貨增長接近20%,“寐”去年增長9%,春夏也已恢復(fù)7000萬左右訂貨,而電商業(yè)務(wù)新組電商團(tuán)隊(duì)下有望在去年1億基數(shù)上完成翻番目標(biāo)。渠道方面,我們預(yù)計(jì)今年公司新開店仍接近200家左右。
  
  盈利增長11%優(yōu)于營收,主要是控費(fèi)得力。公司今年繼續(xù)實(shí)施項(xiàng)目制全面核算,重視開店質(zhì)量,采取單店核算激發(fā)員工提升店效的積極性,經(jīng)營效率繼續(xù)提升。公司Q1銷售費(fèi)用同比下降26%,費(fèi)用占比減少7.07%。管理費(fèi)用則因股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用計(jì)提增加,同比增長109%,費(fèi)用占比提高4.45%,兩項(xiàng)合計(jì)整體費(fèi)用率則減少2.62個(gè)百分點(diǎn)。毛利率方面符合我們之前判斷,去年Q3季開始拉低毛利率“寐”品牌調(diào)整結(jié)束,去年毛利率升0.77%,今年Q1仍穩(wěn)定在45%水平,較同期略降0.2%,全年看考慮到毛利率較高的直營和電商收入占比增加,毛利率預(yù)計(jì)會(huì)穩(wěn)中略升。
  
  投資建議:我們認(rèn)為公司投資邏輯集中于店鋪質(zhì)量和控費(fèi)上的改善彈性。三家家紡中,公司促銷電商規(guī)模、單店店店效和盈利能力一直不高,公司近年已充分意識(shí)到經(jīng)營中薄弱點(diǎn),著力各個(gè)擊破。去年成效顯著,公司今年將延續(xù)良性調(diào)整,電商貢獻(xiàn)營收+控費(fèi)管理慣性,我們預(yù)計(jì)全年仍有兩位數(shù)增長,股權(quán)激勵(lì)實(shí)現(xiàn)概率很高。預(yù)計(jì)14-16年EPS為0.74、0.84、0.94元(股權(quán)激勵(lì)條件:0.70、0.82、0.93元),目前股價(jià)對應(yīng)估值21X、19X、17X。估值雖不低,但隨后期業(yè)績預(yù)期兌現(xiàn),股價(jià)仍會(huì)有一定表現(xiàn),全年目標(biāo)價(jià)18-20元。維持“增持”評級。
  
  風(fēng)險(xiǎn)提示:零售環(huán)境持續(xù)低迷無起色。

本文相關(guān)品牌

  • 夢潔家紡

掃一掃,轉(zhuǎn)到手機(jī)閱讀:

夢潔:股權(quán)激勵(lì)實(shí)現(xiàn)概率高
回復(fù) 268733 到 家紡網(wǎng) 微信
隨時(shí)隨地看,還可以轉(zhuǎn)發(fā)到朋友圈哦。

熱點(diǎn)資訊

熱點(diǎn)圖文

  • 中華家紡網(wǎng)手機(jī)版上線!
    中華家紡網(wǎng)手機(jī)版上線!

    致一直支持中華家紡網(wǎng)的小伙伴們:號外!號外!撒花!撒花!大家都來奔走相告啊,沒有錯(cuò),今天是中華家紡網(wǎng)移動(dòng)端手機(jī)版上線的大...

  • 教你挑選有助睡眠的臥室窗簾技巧
    教你挑選有助睡眠的臥室窗簾技巧

      臥室是人們工作一天休息的地方,可是窗簾在房間中是處于非常搶眼的位置,所以在一定意義上決定著一...

家紡網(wǎng)
閱立網(wǎng)絡(luò)科技有限公司
浙B2-20090135
浙公網(wǎng)安備33010602010414號
我們的服務(wù) | 我們的優(yōu)勢 | 聯(lián)系我們 | 友情鏈接 | TAG標(biāo)簽 | 家紡品牌大全
Copyright (C) 2014 Hometex114.Com All Rights Reserved
品牌推廣熱線: 021-61529598 61115182
網(wǎng)站服務(wù)熱線: 021-61529577
市場合作熱線: 021-61529588
點(diǎn)擊這里給我發(fā)消息 品牌推廣,招商咨詢
點(diǎn)擊這里給我發(fā)消息 展會(huì)合作,友情鏈接
點(diǎn)擊這里給我發(fā)消息 資訊發(fā)布,新聞投稿
點(diǎn)擊這里給我發(fā)消息 客戶服務(wù),資料修改
家紡品牌 | 家紡資訊 | 家紡產(chǎn)品 | 家紡店鋪 | 家紡招聘 | 家紡展會(huì) | 家紡公司 | 家紡訂貨會(huì) | 家紡加盟 | 家紡排名 | 家紡知識(shí) 品牌加盟
收縮
  • QQ咨詢

  • QQ咨詢
  • 點(diǎn)擊這里給我發(fā)消息 -->
  • 加微信咨詢
  • 電話咨詢

  • 400-800-1866