百隆東方：紡織服裝出口增勢(shì)

東方證券3月11日發(fā)布百隆東方的研究報(bào)告稱，海關(guān)總署公告，2013年前2月，我國(guó)紡織和服裝出口金額合計(jì)增長(zhǎng)31.86%，其中紡織增長(zhǎng)26.30%，服裝增長(zhǎng)35.30%。從出口最終目的國(guó)看，出口美國(guó)金額前2月同比增長(zhǎng)15%，出口歐盟金額前2月同比增長(zhǎng)9.9%。
　　
　　USDA于3月8日發(fā)布全球棉花供需月度報(bào)告，根據(jù)報(bào)告，12/13年度全球棉花庫(kù)存消費(fèi)比預(yù)估由2月份的77下調(diào)至76。
　　
　　紡織服裝出口形勢(shì)不斷向好，預(yù)計(jì)有利于公司13年銷售的增長(zhǎng)。從單月增速看，我國(guó)紡織和服裝2月的出口金額不論是同比去年還是環(huán)比1月都呈現(xiàn)顯著的增勢(shì)，2月我國(guó)紡織和服裝出口金額增速分別為38.21%和94.17%，而1月和上年2月增速分別為19.70%和12.10%，6.01%和-15.01%。其背后主要是國(guó)際市場(chǎng)需求持續(xù)復(fù)蘇，特別是美國(guó)和歐洲(合計(jì)占我國(guó)出口比重超過30%)，其中美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況良好，歐洲經(jīng)濟(jì)也開始逐步企穩(wěn)〖慮到公司主營(yíng)業(yè)務(wù)和出口息息相關(guān)，60%占比的國(guó)內(nèi)銷售大部分也屬間接出口，因此，我國(guó)服裝出口預(yù)期形勢(shì)向好將有利于公司13年銷售的增長(zhǎng)。
　　
　　內(nèi)外棉價(jià)差預(yù)計(jì)將不斷改善，預(yù)計(jì)有利于公司13年毛利率提升。公司產(chǎn)品定價(jià)主要基于國(guó)內(nèi)棉價(jià)外，但還會(huì)考慮內(nèi)外棉價(jià)差，給予客戶相應(yīng)折扣，因此內(nèi)外棉價(jià)差減小將有利于公司毛利率的提升。USDA公布的棉花報(bào)告顯示全球棉花12/13年庫(kù)存消費(fèi)比預(yù)估進(jìn)一步改善。同時(shí)根據(jù)國(guó)際棉花咨詢委員會(huì)公布的13/14年度全球棉花種植意向數(shù)據(jù)，13/14新年度意向植棉面積可能減少9%，預(yù)測(cè)的年度產(chǎn)量2320萬噸，較12/13年度縮減269.9萬噸。全球棉花經(jīng)過連續(xù)三年的供需過剩后，預(yù)計(jì)在13/14年度將供需更為均衡的格局。而這些將有效支撐外棉價(jià)格在13年的增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)差也有望不斷縮小。