夢(mèng)潔家紡：二季度收入增速有所回升

二季度收入增速有所回升，但受費(fèi)用支出增加影響利潤(rùn)增速緩于一季度。12年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.66億元，同比增長(zhǎng)2.10%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為5295.58萬(wàn)元，同比下滑4.55%，凈利潤(rùn)為4633.78萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)11.27%，基本每股收益為0.31元，受益于近800萬(wàn)元的補(bǔ)貼分?jǐn)傔M(jìn)賬，公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)高于營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。分季度看，二季度終端零售較一季度形勢(shì)略好，公司收入實(shí)現(xiàn)16.12%的增長(zhǎng)，扭轉(zhuǎn)了一季度下滑的趨勢(shì)，但凈利潤(rùn)受費(fèi)用支出增加影響，僅增長(zhǎng)5.36%，較一季度放緩12個(gè)百分點(diǎn)。因此，公司后期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)彈性與費(fèi)用控制有很大的關(guān)系。
　　
　　各品牌表現(xiàn)不一，開(kāi)店受大環(huán)境影響不如計(jì)劃的快，但結(jié)合市場(chǎng)情況開(kāi)店乃更為明智之舉。上半年市場(chǎng)整體運(yùn)營(yíng)環(huán)境較為低迷，公司主副品牌表現(xiàn)一般，特別是高端品牌“寐”受到的影響較大，上半年?duì)I業(yè)收入出現(xiàn)7.18%的下滑，主品牌“夢(mèng)潔”收入則略有增長(zhǎng)，同比提升3.86%，兒童家紡品牌“夢(mèng)潔寶貝”因基數(shù)較小，且床上用品以外的商品銷(xiāo)售開(kāi)始貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，收入同比增長(zhǎng)18.81%。
　　
　　渠道拓展方面，受大環(huán)境制約，公司上半年凈增門(mén)店158家，其中，直營(yíng)凈增50多家。整體看，公司的開(kāi)店速度較去年同期略有放緩，后期開(kāi)店計(jì)劃仍以年初制定的開(kāi)設(shè)500家為目標(biāo)，但具體實(shí)施也會(huì)配合市場(chǎng)情況酌情而定，并不一味追求速度，而是側(cè)重開(kāi)店質(zhì)量的提升。但專(zhuān)柜的整合仍在繼續(xù)，后期仍需關(guān)注費(fèi)用的控制情況。
　　
　　受二季度打折促銷(xiāo)影響，單季度毛利率略有下滑，但不影響上半年整體增長(zhǎng)，而費(fèi)用的提升仍是制約利潤(rùn)增長(zhǎng)的主因。二季度為刺激終端消費(fèi)，公司舉行了促銷(xiāo)活動(dòng)，從而影響單季度毛利率水平同比小幅下滑0.18個(gè)百分點(diǎn)，但上半年綜合毛利率在一季度的拉動(dòng)下，同比增加0.38個(gè)百分點(diǎn)至45.20%。