羅萊家紡上半年凈利下滑17.70%

8月12日晚，羅萊家紡(002293.SZ)發(fā)布了2012年上半年業(yè)績(jī)報(bào)道，公司的三項(xiàng)費(fèi)用增長(zhǎng)額超過(guò)營(yíng)收增長(zhǎng)額，嚴(yán)重影響公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
　　
　　1-6月份公司營(yíng)業(yè)收入為10.36億元，同比增長(zhǎng)3.31%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.34億元，同比下滑17.70%；基本每股收益為0.95元。
　　
　　公司2011年同期收到政府補(bǔ)貼2128萬(wàn)元，但剔除此項(xiàng)影響，公司凈利潤(rùn)仍同比下滑5.29%。
　　
　　公司稱，2012年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，消費(fèi)品市場(chǎng)低迷，上半年社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)回落。公司對(duì)嚴(yán)峻的市場(chǎng)大環(huán)境估計(jì)不足，銷售收入增速明顯放緩；費(fèi)用增長(zhǎng)超過(guò)收入的增長(zhǎng)，造成利潤(rùn)下滑。
　　
　　期內(nèi)公司應(yīng)收賬款為1.16億元，同比下滑24.59%；而預(yù)付款項(xiàng)大幅上漲148.80%，達(dá)到1.01億元；并且公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流控制不佳，同比下滑401.03%至-1.58億元。
　　
　　而且公司的存貨開(kāi)始上漲達(dá)到7.68億元，同比增長(zhǎng)48.50%。一定程度上存貨的增長(zhǎng)與從2011年10月開(kāi)始全國(guó)住宅成交面積大幅下降有關(guān)。2011年4Q全國(guó)住宅成交面積下降10%，2012年1Q同比下滑16%。而由于住宅成交量對(duì)家紡的影響有3-6個(gè)月的滯后期，所以公司銷售受到住宅成交量的影響較大。
　　
　　而公司的三項(xiàng)費(fèi)用除財(cái)務(wù)費(fèi)用外，銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用均有所增長(zhǎng)，三項(xiàng)費(fèi)用總和增長(zhǎng)26.49%至2.98億元，增加額為6243.36萬(wàn)元，較營(yíng)收增長(zhǎng)3324.40萬(wàn)元高出87.80%。
　　
　　公司預(yù)計(jì)1-9月份歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為2.38億元-3.22億元，同比增長(zhǎng)-15%-15%，不屬于扭虧為盈的情形。
　　
　　盡管如此，公司開(kāi)店熱情依然不減，2012年計(jì)劃新開(kāi)門店600-900家，大幅高于2011年全年275家的水平。
　　
　　公司稱，下半年，公司將以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，全力支持終端銷售；下降庫(kù)存總量，提升庫(kù)存周轉(zhuǎn)率；嚴(yán)格控制費(fèi)用，提升公司盈利水平。
　　
　　8月13日，中金公司發(fā)布研報(bào)稱，公司收入增長(zhǎng)持續(xù)放緩，費(fèi)用壓力大。7月份公司出貨速度明顯加快，但是7月是家紡銷售淡季，終端銷售改善依然不明顯。9、10月份的終端銷售情況非常重要，需要密切觀察，一來(lái)決定銷售旺季秋冬季產(chǎn)品的發(fā)貨和補(bǔ)貨，二來(lái)影響2013年春夏季訂貨會(huì)上加盟商的訂貨信心。
　　
　　中金稱，公司負(fù)面信息已釋放完全，但終端銷售回暖的時(shí)間和幅度仍不明朗，預(yù)計(jì)三季報(bào)業(yè)績(jī)回升幅度有限。長(zhǎng)期來(lái)看，家紡行業(yè)仍處在品牌化發(fā)展過(guò)程當(dāng)中，符合消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)。公司在品類拓展、渠道創(chuàng)新方面進(jìn)行有益的嘗試，依然看好公司的長(zhǎng)期發(fā)展前景。維持“審慎”推薦。
　　
　　8月10日，羅萊家紡跌1.93%，收?qǐng)?bào)58.82元。