家紡企業(yè)上市征途：誰是下一個冒尖者

　　2009新年伊始，股市紡織板塊就呈現(xiàn)出“冬日暖陽”的跡象。

    1月5日，上證指數(shù)高開高走，尾盤收于1880.72點(diǎn)，全日大漲3.29%或59.91點(diǎn)，深證成指亦大漲2.30%，兩市總成交達(dá)621.7億元，較年前最后一個交易日放大逾兩成。

    在這之后，A股市場雖然出現(xiàn)窄幅震蕩，重心有所下移，但這其實(shí)是夯實(shí)基礎(chǔ)的征兆，預(yù)示著大盤即將釋放向上的能量。

    在這種形勢下，中國家紡行業(yè)的股市“樣本”––孚日股份(002083)和維科精華(600152)也開始放量走強(qiáng)，短線行情正在加速。

    相對于重金屬、鋼鐵、鋁業(yè)來說，四平八穩(wěn)的紡織板塊一直被投資者戲謔為“不值得冒險的領(lǐng)域”。而如今，一些集團(tuán)(公司)新能源業(yè)務(wù)的補(bǔ)充和跟進(jìn)，正將整個家紡行業(yè)帶向新的投資熱點(diǎn)。

    股市暖陽

    有人分析，在家紡行業(yè)，孚日股份能夠迅速上市，除了得益于高達(dá)數(shù)十億元的毛巾產(chǎn)品出口以外，還在于孚日集團(tuán)較早抓住了具有遠(yuǎn)景發(fā)展的產(chǎn)業(yè)––光伏電和太陽能。

    據(jù)財經(jīng)媒體報道，孚日股份與Johanna公司(德國)合作的CIGSSe(銅銦鎵硫硒化合物)薄膜太陽電池項目是中國所引進(jìn)的第二代光伏技術(shù)中，光電轉(zhuǎn)換效率最高、規(guī)模最大的薄膜太陽電池制造生產(chǎn)線，首期項目投資18.6億元，建設(shè)規(guī)模為60MW；另一個是孚日股份與Eriksen集團(tuán)aleo公司(德國)合作的晶體硅太陽電池項目，雙方共同投資1750萬歐元建設(shè)，2009年底預(yù)計將達(dá)50MW產(chǎn)能。

    維科精華也因為它的新能源題材，在2008年大盤巨幅下跌中依然逆市走強(qiáng)，公司計劃建設(shè)維科能源產(chǎn)業(yè)工業(yè)園，加速開發(fā)太陽能新能源燃料等多種類電池。一位資深評論員這樣推薦維科精華股：“該股蓄勢整理充分，在大盤大幅下跌的背景下仍能強(qiáng)勢，上攻愿望強(qiáng)烈，作為業(yè)績大增的太陽能新貴，有望得到大資金追捧，后市新高在望，建議投資者重點(diǎn)關(guān)注�！�

    這些描述離家紡行業(yè)似乎越來越遠(yuǎn)，許多人擔(dān)心，多年之后，人們也許只記得孚日、維科是個太陽能品牌，很難將它們跟家紡聯(lián)系到一起。

    但實(shí)際上，無論是孚日集團(tuán)董事長孫日貴還是維科集團(tuán)董事長何承命，他們都對家紡行業(yè)懷有極深的感情，并將家紡作為主業(yè)向縱深拓展。

    孚日大家紡斥巨資請影星林志玲做代言，并在北京、濟(jì)南、青島等地同時開業(yè)6家直營店，顯示了對家紡業(yè)務(wù)的重視程度。2008年9月，維科集團(tuán)在公司公告里稱，公司確立了家紡的核心產(chǎn)業(yè)地位，今后發(fā)展方向以產(chǎn)業(yè)方向為基礎(chǔ)，強(qiáng)化研發(fā)、營銷短板提升，由單一OEM模式逐步向復(fù)合經(jīng)營模式過渡。

    上市公司的表態(tài)一定程度上消除了業(yè)界盛傳的雜音。

    但又一個問題讓人疑惑起來：家紡企業(yè)上市后經(jīng)營由單一化向多元化邁進(jìn)，這是一種必然趨勢嗎？

    或許，下面一些家紡企業(yè)緊鑼密鼓地籌劃上市能夠從某個側(cè)面說明問題。

    望眼欲穿

    在家紡行業(yè)，維科精華借助了當(dāng)時“中小企業(yè)集體打包上市”的政策優(yōu)勢，而真正將家紡企業(yè)帶入美好憧憬的是，2006年孚日集團(tuán)負(fù)責(zé)人在深交易所敲響開市寶鐘的那一刻，此后，有相當(dāng)數(shù)量家紡企業(yè)開始躍躍欲試，并一度將這種上市熱情推向高潮。

    夢潔、羅萊、富安娜、紅富士等便是這批尾隨上市的典型代表。

    或許，沒有一個企業(yè)家公然承認(rèn)上市的目的就是為了圈錢，但所有企業(yè)家不得不承認(rèn)，如果企業(yè)在股市上不能獲利，還不如去從事公益事業(yè)。

    家紡企業(yè)心急如焚地謀求上市或多或少帶有這種逐利的愿望。

    2007年12月21日，中國證監(jiān)會發(fā)布公告稱，經(jīng)審核，湖南夢潔家紡股份有限公司首發(fā)未獲通過。

    夢潔公司對外稱，因為手續(xù)不全和對流程不熟悉才導(dǎo)致上市未果。

    原因可能不一而足，但首發(fā)失利對于夢潔而言卻在信心上和底氣上嚴(yán)重受挫。

    夢潔家紡營銷業(yè)績在整個行業(yè)算不上最好，但發(fā)展?jié)摿�和后發(fā)優(yōu)勢卻被業(yè)界普遍看好，尤其是旗下品牌“魅”創(chuàng)造了家紡歷史上的營銷神話，在某個區(qū)域，該品牌曾經(jīng)斬落行業(yè)的領(lǐng)袖品牌，業(yè)績登上頭把交椅，就連競爭對手也不得不對其默許稱贊。

    當(dāng)然，夢潔并沒有就此偃旗息鼓，據(jù)知情人士透露，做足準(zhǔn)備的夢潔家紡在規(guī)定期限內(nèi)又將長達(dá)數(shù)百頁的上市申報材料報送到證監(jiān)會。

    飽嘗辛酸的夢潔，一波三折的上市經(jīng)歷給抱有樂觀幻想的后來者提供了范本藍(lán)圖。曾經(jīng)也想“快刀斬亂麻”的富安娜、紅富士、泰豐等品牌，在讀懂前車之鑒之后，也開始了拉鋸式的上市征程，他們學(xué)會了在期盼中等待苦盡甘來的時刻。

    新《證券法》對股份公司公開發(fā)行新股的盈利性指標(biāo)要求“具有持續(xù)盈利能力，財務(wù)狀況良好”，至于股票上市的條件，則只要求“公司股本總額不少于人民幣3000萬元”，不要求公司開設(shè)3年以上，也不要求連續(xù)3年盈利。另外，在公司上市條件方面，還取消了“持有股票面值達(dá)人民幣1000元以上的股東人數(shù)不少于1000人”的規(guī)定。表面看來，新《證券法》似乎降低了企業(yè)上市的門檻。

    “但是由于申請上市的企業(yè)眾多，而證監(jiān)會每年審核批準(zhǔn)上市的公司數(shù)量有限，因而造成了企業(yè)上市必須經(jīng)過漫長的等待審核過程。”北京大學(xué)教授何小鋒在接受記者采訪時這樣說。

    而據(jù)資料顯示，每年在中國內(nèi)地上市的企業(yè)不到100家，而已通過證監(jiān)會核準(zhǔn)并在排隊的企業(yè)每年近400家，更多的企業(yè)則還處在向證監(jiān)會申請的階段。

    對于一家民營家紡企業(yè)來說，從準(zhǔn)備上市到上市成功，通常要3到5年，這樣漫長的上市周期是家紡企業(yè)所無法忍受的。

    “同時，在內(nèi)地上市隱性費(fèi)用高昂也是民營企業(yè)不得不慎重考慮的因素。據(jù)估計，內(nèi)地上市成本通常占融資額的5%以上。”何小鋒認(rèn)為，民營企業(yè)存在一個“上市悖論”也是由此而來：一個本來發(fā)展勢頭良好的企業(yè)，經(jīng)過艱苦的過程上市成功后，往往是精疲力竭，巨額的融資成本不能不說是罪魁禍?zhǔn)住?

    當(dāng)然，上市受阻的主因還有2008年漫卷全球的金融危機(jī)，重創(chuàng)著以勞動密集型為主的家紡產(chǎn)業(yè)，他們必須使出渾身解數(shù)熬過艱難的寒冬：一邊思索著利潤突圍，一邊進(jìn)行著結(jié)構(gòu)調(diào)整。

    在這期間，家紡企業(yè)在上市征途中誕生了一個幸運(yùn)兒––羅萊。

    2008年9月5日，中國證監(jiān)會發(fā)審委連續(xù)舉行了第129次和第130次工作會議，上海羅萊家紡的首發(fā)申請順利通過。

    一時間這個消息充斥了業(yè)內(nèi)媒體的要聞版，羅萊大有苦盡甘來的感慨，羅萊的正式上市，更多的意義在于提振行業(yè)信心，因為這條利好發(fā)生在荊棘叢生的“灰暗時期”。

    當(dāng)然，另一重意義在于，羅萊讓后來者再次看到了期待中的曙光。

    2009年開春在股市呈現(xiàn)暖陽的跡象下，家紡上市企業(yè)下一個冒尖者應(yīng)該輪到誰？富安娜、紅富士、夢蘭、夢潔抑或是其他品牌？答案難以明朗，人們只能主觀揣測著。